La inversión en retail en España (tanto en centros comerciales como en calles de alto tráfico comercial) alcanzó la histórica cifra de 3.600 millones de euros en 2015. En Europa se registraron transacciones por un importe total de 68.900 millones de euros. En la primera mitad de 2016, esta cifra se sitúa en los 1.341 millones de euros.
En el segmento calles de alto tráfico comercial, 2015 fue un año de gran actividad, duplicando la cifra de inversión del 2014. En total, se registraron operaciones por valor de más de 900 millones de euros en 2015 en transacciones, un volumen nunca visto. En el primer trimestre de 2016, la actividad ha continuado siendo intensa con lo que el año podría cerrar en volúmenes similares. Debido a la fuerte demanda y a la escasa disponibilidad de producto, las rentabilidades prime de Madrid y Barcelona bajaron fuertemente después del verano del año pasado, y se han mantenido en estos niveles en 2016, situándose incluso en torno al 3,50% para el mejor producto en ambas ciudades. Es un nivel históricamente bajo, aunque están ligeramente por encima de los mercados europeos más importantes como Londres y París.
Visión a largo plazo y rentabilidades estables
Los inversores privados siguen dominando el sector de locales comerciales pero gracias a la disponibilidad de producto de gran volumen y la escasez de alternativas en los mercados europeos, aseguradoras e inversores institucionales internacionales han aumentado su presencia en los últimos dos años. Estos inversores han entrado en el mercado español con una visión a largo plazo y buscan rentabilidades estables.
Del lado de los centros comerciales, la actividad en 2016 está siendo mayor de lo inicialmente esperado. Se prevé además el cierre de un número importante de transacciones en la segunda mitad del año con lo que podría alcanzarse una inversión total de 2.000 millones de euros en 2016. En 2015 el volumen de inversión fue de 2.650 millones en un total de 33 transacciones.
Rentabilidades comprimidas
«En 2015 se alcanzó un volumen de inversión record. En 2016, aunque según nuestras previsiones la inversión será menor, refleja altos niveles de liquidez y actividad en el sector. Este apetito, unido a las escasas oportunidades de adquirir producto realmente prime, han comprimido las rentabilidades», apunta Álex Barbany, director nacional de Retail de CBRE.
Y es que, según recoge el informe de CBRE, los inversores mantienen el máximo interés en adquirir los contados activos prime que salgan al mercado, lo que unido a los bajos tipos de interés y costes de capital, se traduce en una mayor compresión de las rentabilidades que podrían alcanzar el 5%.
Asimismo, se percibe una progresiva reactivación de la promoción en centros comerciales. Por un lado se prevé la construcción de proyectos urbanos y por otro la promoción de macro-complejos periféricos. En total, se estima que se incorporen entre 300.000 y 400.000 metros cuadrados de superficie bruta alquilable al mercado en 2016 entre inauguraciones y ampliaciones. De éstas, destacan el complejo Nevada en Armilla (Granada) y Fan Mallorca Shopping, en Coll d’en Rabassa (Mallorca).
